発行日: 2026年1月22日
カテゴリー: グリーンファイナンス＆資本市場
作成: ESG専門家チーム – Carbon Credit Viet Nam株式会社
経済の困難により灰色の色調が多くを占める信用市場全体の中で、「グリーンクレジット（グリーン融資）」は目覚ましい成長率を誇る輝かしいスポットとして浮上しています。
ベトナム国家銀行（SBV）の最新データによると、2025年第1四半期末時点で、銀行システム全体のグリーンクレジット残高は過去最高の704兆2,400億ドン（704,240十億ドン）に達し、2017年から2025年の期間を通じて年平均成長率（CAGR）21%超を維持しています。この数字は、銀行システムからの力強いメッセージを発信しています。すなわち、持続可能な発展戦略を持つ企業に対しては融資の扉が最大限に開かれる一方、汚染を引き起こす業種に対してはますます狭く閉ざされつつあるということです。
1. 全体像：資金の流れのシフト
グリーンクレジットは現在、経済全体の総融資残高の約4.3%を占めています。2025年末までに10%という目標と比べるとその比率はまだ控えめですが、その成長スピードは信用全体の成長率を大きく上回っています。
これは後戻りできないトレンドを示しています。銀行は主体的に「ポートフォリオの再構築」（Portfolio Rebalancing）を進めているのです。環境リスクの高い分野（石炭火力発電、自然を侵食するリゾート不動産など）への融資比率を徐々に引き下げ、預金準備率や再貸付の面で優遇される分野へとシフトしています。
資金の構成（2025年第1四半期）:
- 再生可能エネルギー＆クリーンエネルギー: 37%超のシェアで首位（風力発電、太陽光発電、バイオマス発電）。
- グリーン農業: 29%超で第2位（ハイテク農業、低排出の米バリューチェーン）。
- その他: 水管理、廃棄物処理、グリーンビルディング。
2. ベトナムの銀行はどのように「グリーン化」しているのか？
EuroCham White Book 2025によると、ベトナムの銀行システムはESGリスクガバナンスにおいて飛躍的な進歩を遂げています。
- 76%の銀行が、環境リスクを与信審査プロセス（Credit Appraisal）に統合済みです。つまり、融資審査の際、与信担当者は担保資産だけでなく、プロジェクトの環境制裁リスクや気候変動リスクも見ているのです。
- 40%の銀行が、具体的な優遇措置を伴うグリーンクレジット専用の内部プロセスを構築済みです。
競争をリードする「大手」たち:
- BIDV＆VietinBank: 大規模な再生可能エネルギープロジェクトへの融資実行額でトップを走っています。
- VPBank＆TPBank: 中小企業（SME）向けの中小規模融資パッケージで機動力を発揮しており、特に初回期間の金利0%優遇や、グリーン認証を持つ企業への金利1～2%引き下げといったパッケージが特徴的です。
3. なぜ企業は今すぐ関心を持つべきなのか？
資本コスト（Cost of Capital）が大きな負担となっている状況において、グリーンクレジットは財務面で直接的な競争優位をもたらします。
- より低い金利: グリーン融資と通常融資の金利差は年1.5%～2.5%に達することがあります。1,000億ドン（100 tỷ đồng）の中期融資であれば、企業は毎年数十億ドンの支払利息を節約できます。
- より長い融資期間: グリーンクレジットのパッケージには通常、より長い元本返済猶予期間が付いており、企業の技術投資サイクルに適しています。
- ブランドの信用力向上: 銀行からグリーンクレジットの供与を受けることは、プロジェクトの持続可能性に対する「間接的な認証」であり、国際的なパートナーとの取引を円滑にします。
4. 障壁とアクセスのためのソリューション
資金は潤沢にあるとはいえ、どの企業でも借りられるわけではありません。調査によれば、最大の障壁は銀行側の資金不足にあるのではなく、企業側の基準を満たす書類の不足にあります。
主な障壁:
- プロジェクト書類に定量的な環境影響評価が欠けている。
- グリーンプロジェクトのキャッシュフロー報告における透明性の欠如。
- 技術の「グリーン性」を確認する独立コンサルティング機関の不在。
Carbon Credit Viet Namからの行動提言:
この700兆ドンの資金庫を「解錠」するために、最高財務責任者（CFO）は技術部門と連携して以下を実行する必要があります。
- 投資ポートフォリオの「ラベル付け直し」: 今後展開予定の全プロジェクトを見直しましょう。省エネルギー、排水処理、ペーパーレス化を進めるデジタルトランスフォーメーションの要素を持つプロジェクトはどれか？それらをグリーン融資が可能な項目として切り分けましょう。
- インパクトレポート（Impact Report）の準備: 事業計画書だけを提出するのではなく、このプロジェクトでCO2を何トン削減できるのか？水を何立方メートル節約できるのか？という試算レポートを添付しましょう。これらの数字こそ、銀行がベトナム国家銀行(SBV)や国際的な資金提供者に報告するために必要とする「言語」なのです。
- ESGコンサルティングの活用: 第三者のサービスを利用して自社のグリーンファイナンス・フレームワーク（Green Finance Framework）を構築し、融資申請書類が決定21/2025/QĐ-TTg号の基準を満たすようにしましょう（第7回の記事で分析した通りです）。
5. 結論
704兆ドン（704,000十億ドン）という数字は、まだ始まりに過ぎません。2050年のネットゼロへのコミットメントの下、ベトナム国家銀行(SBV)は2030年までにグリーンクレジットが総融資残高の25%を占めるという目標を掲げています。これは、今後5年間で数千兆ドン規模の資金がグリーン資本として経済に注入されることを意味します。
この波を捉えた企業は、飛躍のための豊富な資金力を手にすることになるでしょう。逆に、無関心な企業は融資へのアクセスがますます困難になるか、高いリスクプレミアム金利での借入を受け入れざるを得なくなります。
私たちについて: 本レポートは、Carbon Credit Viet Nam株式会社のESG戦略・政策チームによって作成されました。当社は、グリーン融資申請書類の最適化、金融機関とのマッチング、そして包括的な気候ファイナンスソリューションのコンサルティングを企業に支援しています。